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镍 | 华泰期货 | 电解镍:本周国内俄镍现货对无锡盘近月升水小幅回落,俄镍进口窗口连续开启,进口货源逐渐流入市场,不过当前市场俄镍现货资源依然不宽裕。lme镍库存维持下降态势,沪镍库存与仓单持稳为主,保税区库存持平,全球镍板显性库存偏低。 镍矿镍铁:本周中镍矿价格继续下降,镍铁价格跌幅较前期扩大,镍板对高镍铁升水走强,或不利于镍板消费。镍铁二季度预期供应压力依然较大,即期原料计算镍铁利润丰厚。近期山东鑫海新增镍铁产能最后两台炉投产,至此鑫海新增镍铁产能八台炉将全部投产,国内镍铁新增产能投产进度加快。印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度,内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。中线镍铁供应压力依然巨大,2019年中国与印尼镍铁产能增幅可能高达20万镍吨/年。3月份中国镍铁进口量环比出现较大幅度的下降,主要因自印尼进口量大幅下降,该部分镍铁进口量转化成不锈钢进口,预期四月份后进口量重回高位。 镍观点:镍中线供需仍偏空,随着中国与印尼镍铁新增产能逐渐投产,镍铁供应增量较大,而上半年300系不锈钢产能并无增量,且300系不锈钢高库存、低利润与平淡需求最终可能拖累镍消费,中线镍价偏空。短期俄镍现货资源偏紧,但随着进口货源补充市场可能导致镍现货升水下降,且镍铁供应压力将逐渐显现,高镍铁较镍板有较大经济优势,若需求端仍无起色,则在中线供应压力下镍价弱势难改。 策略:镍价偏空 风险点:宏观利好导致不锈钢需求好转、库存回落;镍铁供应压力迟迟未能兑现。 |
瑞达期货 | 上周沪铝主力 1906 合约高位震荡,在有色金属里表现的较为强势。因氧化铝价格止跌回升,以及近期供应端的利好,叠加伦沪铝库存的下降,使市场对铝旺季需求存在较好预期,铝价持续表现强势;但因美元指数走高,突破 98 关口,为近 2 年的高点,给铝价上涨带来较强的阻力,铝价陷入震荡整理中。本周来看,美元指数对铝价的抑制作用仍较强,铝在供给端虽出现利好,但目前在需求方面并未出现明显的好转,短期建议追高需谨慎,震荡看待。技术面上,沪铝 1906 合约高位陷入震荡,macd 指标红柱萎缩,短期铝价多头力量有所减弱。操作上建议沪铝 1906 合约可以考虑在 14000-14250 元/吨之间高抛低吸,止损各 100 元/吨。 | |
兴业期货 | 需求尚未实质好转,沪镍激进者前空持有宏观方面,美元维持高位,供应方面,随着中国与印尼镍铁新增产能投产进度快于预期,镍铁供应压力较大,需求方面,300 系不锈钢库存高位回落,但实际终端消费依然乏力,需求好转言之尚早,综合考虑,激进者沪镍前空持有。(以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎。) | |
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