cpt markets外汇分析:美联储平台加息下竟亏损近1000亿美元!钱被谁赚走了?-pg电子官方
美联储是时候讨论要退出加息了!为了遏制所谓的高通胀,美联储从2022年3月开始加息,18个月后利率已经高达5%以上,这一轮加息周期可能终于接近尾声,而现在正是审视美联储加息举措下谁是大赢家、谁是大输家的时候了。
从现在市场来看,赢家自然是持有货币市场共同基金的投资者,他们目前获得的收益较2022年2月(美联储开始加息的前一个月)增长超过30000%,即300倍。
cpt markets分析师lucien称,那谁是输家呢?则是美联储下设的12家地区性联储银行,这12家银行曾经创造了巨额利润,现在因为加息陷入了巨额亏损。美联储的收入来源正在枯竭,但当总亏损达到1000亿美元这个关键水平时,这已经是美联储不能承受之重了,后期这个问题一定会引起广泛讨论的。
换句话说,为了遏制高通胀和放慢经济增长速度,18个月来美联储一直在加息,因此,货币市场基金投资者获得的收益大幅增长,美联储自己却蒙受了巨额亏损,所以说美国加息不是没有一点损失的。
cpt markets分析师多次讲到过,美联储是独立运营的,要讲究盈利!在美联储开始加息之前,地区性联储银行赚得盆满钵满。2021年,这12家银行向美国财政部上缴利润1074亿美元。而现在地区性联储银行的利润因为美联储加息而蒸发,它们今年向财政部上缴的利润已经大幅减少。
那谁获益了呢?在其中,货币市场基金收益大幅上升。2022年3月美联储开始加息以来,货币市场基金收益率已升至5%以上。
平均收益率
但截至今年7月31日,这些基金的平均收益率为5.08%,资产总额上升至5.903万亿美元。根据媒体的分析和计算,这些基金的年收益为2999亿美元。
货币市场基金投资者获得的收益之所以上升,是因为这些基金购买的是短期证券,过去18个月,美联储将短期联邦基金利率从接近零上调至5.25%—5.50%,货币市场基金投资者获得的收益随着美联储加息而上升。
现在这群人不光是享受利率的加成还有美元升值的加成,这也是美国不断加息的原因,要靠虹吸效应,吸引全球的美元回归美国,但明显来说,现在美国承受的压力要很大,毕竟损失也是实实在在的,如果美国一直保持高息,那也是金融资本无法承受的。
所以最近高盛认为,美联储主席鲍威尔8月在杰克逊霍尔央行年会上承诺对加息“谨慎行事”是一个信号,暗示9月已不可能加息,而11月加息的阻碍又很大,如果美联储不仅跳过9月,还跳过11月加息,那么此后重启加息的阻碍就可能增加。
美联储最近公布的半年度财务报告,截至6月30日,美联储的“递延资产”(deferred asset)——也就是“亏损”——总计为747亿美元。
截至6月30日,地区性联储银行向财政部上缴的利润总额仅为1.02亿美元,比去年6月30日之前的628亿美元下降了98%以上。去年6月30日之后,加息开始对金融市场和地区性联储银行的利润产生显著影响。货币市场基金投资者获得的收益,从某种程度上来说是美联储以及财政部和美国纳税人的损失带来的。
那换句话说,美国的加息政策还能够不断持续下去吗?根据cpt markets市场团队的判断是不会的,因为这种亏损不是可以一直保持的,短期可以,但如果长期看不能够迅速压倒别人,那高息就没有实际的意义了,转头开始讨论降息也就进入了议程。
未来货币市场基金的投资前景如何现在还很难预测,但就目前而言,它们正在极大地受益于美联储加息,至少在不久的将来很可能仍然是大赢家。
因为从近期走势看,美元大概率会再次发起一次冲击上攻,但这里应该属于最后的一次强势了 ,一旦这次偃旗息鼓,后期美元大概率会重新进入贬值周期。现在其实就看这波美元会在高位维持多长时间,留给美国改变政策的时间也不会很多了。