中亿财经网4月1日讯，国家统计局最新发布的数据显示，2020年3月份，我国采购经理指数(pmi)明显回升。其中，制造业pmi为52.0%，比上月回升16.3个百分点;非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升22.7个百分点;综合pmi产出指数为53.0%，比上月回升24.1个百分点。
为何pmi会出现“v型”反弹?国家统计局服务业调查中心负责人表示，pmi是环比指数，变化幅度与上月基数有很大关系。因新冠肺炎疫情对我国经济形成冲击，2月份pmi跌至历史最低点。随着我国疫情防控形势持续向好，企业复工复产明显加快，3月份企业生产经营状况与2月份相比发生了明显积极变化。
该负责人强调，仅凭3月份pmi尚不能判断经济是否已企稳回升，经济是否回暖还要看未来几个月pmi能否延续扩张走势，后期走势仍需密切关注。
21个制造业行业pmi均有不同程度回升
该负责人介绍称，3月份制造业pmi指数为52.0%，可直观地理解为3月份有一半以上企业生产经营状况比2月份有所好转。
据国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读，3月份21个制造业行业pmi均有不同程度回升;除价格指数外，制造业pmi各分项指数均有所回升。具体而言，主要有四个特点：
一是市场供需有所改善，企业采购环比增加。生产指数和新订单指数分别为54.1%和52.0%，比上月回升26.3个和22.7个百分点，生产指数高于新订单指数2.1个百分点，显示制造业产能有所恢复。采购量指数为52.7%，比上月回升23.4个百分点，企业采购活动较上月活跃。
二是政策效应逐步显现，企业预期有所回升。制造业生产经营活动预期指数为54.4%，比上月回升12.6个百分点。其中，食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备、汽车、计算机通信电子设备等制造业均高于平均水平。
三是新动能恢复较快，高技术制造业pmi高于总体。从重点领域看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业pmi为55.8%、54.5%和52.0%，其中高技术制造业pmi高于制造业总体3.8个百分点。
四是不同规模企业均有回升，大型企业复苏相对较快。大、中、小型企业pmi分别为52.6%、51.5%和50.9%，分别比上月回升16.3个、16.0个和16.8个百分点。从市场预期看，大、中、小型企业生产经营活动预期指数分别为55.5%、52.5%和54.0%，分别高于上月11.2个、12.5个和16.6个百分点。
赵庆河也坦言，调查结果显示，企业生产经营压力仍然较大，3月份反映资金紧张和市场需求不足的企业比重分别为41.7%和52.3%，比上月上升2.6个和4.1个百分点。从外部环境看，疫情在全球快速蔓延，世界经济贸易增长受到严重冲击，给我国经济带来新的严峻挑战。3月份，我国制造业新出口订单指数和进口指数分别为46.4%和48.4%，虽环比有所回升，但处于较低水平。
服务业总体回暖 建筑业生产加快恢复
分行业看，非制造业方面，服务业商务活动指数为51.8%，比上月回升21.7个百分点;建筑业商务活动指数为55.1%，较上月回升28.5个百分点。赵庆河表示，3月份服务业总体回暖，建筑业生产加快恢复。
民生银行研究院宏观分析师张雨陶告诉《金融时报》记者，服务业新订单指数为49.3%，比上月回升22.3个百分点，主要受邮政快递、零售、电信等民生行业回升较快拉动，但住宿餐饮、旅游、居民服务、文体娱乐等人员聚集性较强的生活性服务业的商务活动仍在收缩。
“从市场预期看，业务活动预期指数为56.8%，较上月回升17.1个百分点，其中邮政快递、零售、电信等行业均高于总体。这表明，疫情期间‘宅经济’保持了一定活力。”中商智库首席研究员李建军对《金融时报》记者说。
数据显示，生活性服务业商务活动指数为50.2%，低于服务业总体指数1.6个百分点，其中住宿餐饮、旅游、居民服务、文化体育娱乐等行业受疫情影响较大，复工复产进度较服务业总体滞后，商务活动指数继续位于收缩区间。
此外，张雨陶表示，建筑业商务活动指数仍为历史较低水平，但土木工程建筑业商务活动指数为62.4%，显示出稳增长目标下基建投资正在发挥关键作用。
“从劳动力需求和市场预期看，建筑业从业人员指数和业务活动预期指数分别为53.1%和59.9%，比上月回升20.8个和18.1个百分点，企业复工人数环比增长，发展信心有所恢复。”赵庆河说。
下阶段仍要加大逆周期调节力度
值得注意的是，前述负责人表示，通常情况下，当pmi连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，仅仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断我国经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转，还需持续观察变化。
“整体看，3月份pmi较上月大幅回升，非制造业反弹快于制造业，制造业产能恢复快于需求改善，内需修复快于外需，大型企业复苏快于中小企业。但在外需疲软、内需尚未修复的情况下，企业实际生产经营尚未恢复至疫情前水平。”张雨陶分析说，3月27日召开的中共中央政治局会议提出，“加大宏观政策对冲力度，有效扩大内需”，显示出政策逆周期调节力度将会加码。预计4月份pmi有望继续修复，经济增长有望在二季度逐步恢复。
民生银行首席研究员温彬也认为，下阶段仍要加大逆周期调节力度，财政、货币、就业政策要协调发力，打通复工复产各环节堵点，加大资金保障力度，切实降低实体经济融资成本，保证经济延续积极改善迹象，实现趋势性好转。