一、税改“突破进展”不宜过度解读
中亿财经网11月21日讯，月16日美国国会众议院以227-205票批准通过共和党税改议案，将递交给参议院表决，决议主要包括2018年起下调公司税率从35%下调至20%，配合其他调整使美国企业更有竞争力，将税率级数从七级降为三级;限制州和地方的联邦扣除和抵押贷款利息扣除，免除个人免税，将标准扣除额加倍。目前持续的税改进程中，相比于参议院版税改法案，众议院版税改法案已取得相当程度的优势。现阶段参议院的共和党人内部出现分歧，部分议员声称希望再重新进行考虑。美国参议院在除去参议院议长和参议院临时议长后，共和党占据52席而民主党占据46席，面对参议院版税改法案46位民主党议员将毫无例外投出反对票，即参议院共和党人至少取得内部的50票才有胜算。
消息公布后，美元、黄金反应都较为平淡，利好利空交错互现后，现有市场已对税改信息形成一定程度的免疫。我们认为，在经历数周变动后，现有税改进程不宜过度解读。一方面，现阶段税改法案最终是否能执行尚不可知，若参议院共和党人内部矛盾激化，或可导致两份税改法案均无法通过参议院表决。另一方面，在美国经济持续向好、12月份加息预期逐渐被市场消化的前提下，共和党尚有较为充裕的时间讨论税收减免带来的赤字如何填补，这也将导致这场辩论的最终结果或推迟在12月中下旬才浮出水面。
二、特朗普再次陷入“通俄”信任危机
11月17日据知情人士透露，美国特别检察官穆勒于10月中旬曾向特朗普的总统竞选团队进行调查，超过十名竞选团队官员收到了传票，要求他们提供与俄罗斯特工有过任何接触的文件。此前特朗普竞选团队经理保罗马纳福特和前助理迪克盖茨已受到美国司法部指控，罪名除涉嫌通俄外还包括务欺诈、洗钱和虚假陈述。美国全球金融首席策略师马歇尔称，穆勒已经指控一些外围的人，但这显然将更加接近对特朗普本人的调查。
消息公布后，美元多头恐慌，黄金强势上行。我们认为，特朗普面临的实质为“通俄危机“背后民众和部分官员对其仍不信任的问题，对特朗普政府执行中的医改法案和税改计划将会造成一定程度的阻碍，美元指数持续承压，美联储加息预期给现货黄金市场带来的利空影响被不断削弱，黄金价格上涨空间增大。
三、美朝和解进程中断 矛盾冲突持续激化
11月17日朝鲜常驻联合国日内瓦办事处代表韩泰松表示，只要美韩继续在朝鲜家门口进行针对朝鲜的军演活动，平壤就无意同美国举行有关核武的任何谈判，并表示朝鲜的核武是反制美国的有效威慑。之前，美国总统特朗普出访亚洲期间，美国三艘核动力航母在日本海举行了军事演习，朝鲜事后在联合国警告称其加剧地方紧张局势，有可能引发核战争。
我们认为，从签署禁旅令到美日韩联合军演，11月份前后特朗普开始逐渐加大对朝鲜制裁力度，在对朝鲜进行经济制裁的同时，也从多方面向朝鲜展示自身包括军事力量在内的绝对实力，然而朝鲜也表现出同样程度的强势，亚太地区地缘政治风险继续增大。从目前情况来看，特朗普在国内树立自身公信力之前，美朝方面局限于“隔空过招”的可能性较大。主要风险点在于朝鲜可能出现单方面的过激反应，避险需求将在较长时间内助推金价上行。
四、欧美经济整体向好 美国核心cpi助力加息
1、欧洲经济继续维持强势
欧元区三季度gdp季环比修正值 0.6%，预期 0.6%，初值 0.6%。欧元区三季度gdp同比修正值 2.5%，预期 2.5%，初值 2.5%。
欧元区10月cpi同比终值 1.4%，预期 1.4%，初值 1.5%。欧元区10月核心cpi同比终值 0.9%，预期 0.9%，初值 0.9%。 欧元区10月cpi环比 0.1%，预期 0.1%，前值 0.4%。
2、美国10月核心cpi涨幅超预期
美国10月cpi同比 2%，预期 2%，前值 2.2%。美国10月核心cpi同比 1.8%，预期 1.7%，前值 1.7%，录得自今年4月以来的最大涨幅，为12月份加息扫平道路，部分美联储官员重新提议通胀2.0%目标。鉴于美国整体就业持续增长、资产价值上升以及通胀仍然受限，美国消费者将在四季度继续维持消费势头。预计通胀的好转将对黄金市场产生持续有利的提振。
3、美国10月营建许可和新屋销售再创新高
截止11月16日当周，cftc公布的comex黄金主力合约当周累计上涨0.12%，收于1278.5 美元/盎司，最高价达到1281.8 美元/盎司，白银当周上涨1.03%，最高价为17.125 美元/盎司，收于17.080 美元/盎司。截止11月16日当周，comex黄金的总持仓减少0.71%至53.3 万手，非商业净多幅减少-0.36%至19.5 万手。同期，白银总持仓减少1.69%至20.0 万手，非商业净多头增加0.39%至6.92 万手。截止11月14日，spdr gold shares黄金持有量减少0.04%，即0.30吨至843.39 吨。ishares silver trus白银持有量减少0.30%即29.37吨，减少至9893.21 吨。
11月17日对于黄金空头黑色星期五再临，黄金在美市盘中突然强势爆发，击穿1290美元/盎司关口，最高触及一个月高位1297.00美元/盎司直逼1300关口，同时一举突破了50日移动平均线，周五收盘时黄金依然屹立于1290美元关口上方，最终收在1294.28美元/盎司，与开盘对比涨了近16美元。我们认为除“通俄门“和朝鲜问题影响外，临近年末关口，商品、股票、外汇等市场的资金变得更加敏感，在市场信息的扰动下带动黄金价格剧烈波动。
本周操作上，美国税改和朝鲜问题都处于胶着，市场避险心理升温，在欧美通胀好转提振贵金属投资收益的带动下，金价仍将处于上行通道。现阶段国际金价正迫近千三关口，上方压力较大，国内沪金和沪银建议逢低买入。本周主要关注周三的美联储fomc会议纪要，聚焦于美联储关于通胀措辞的变动，同时关注周四的欧洲pmi和英国季调后第三季度gdp，对12月可能达成的英国脱欧协议产生指引。
美国10月营建许可 129.7万，预期 125万，前值由 122.5万，创连续10月新高。美国10月营建许可环比 5.9%，预期 2%，前值-3.7%。
美国10月新屋开工 129万，预期 119万，前值由113.5万，创连续14月新高。美国10月新屋开工环比 13.7%，预期 5.6%，前值由 -3.2%，创连续12月新高。
五、本周贵金属操作建议