寒冬过后，欧元区经济在今年回暖初现春意，1月份制造业和服务业的双反弹让人们看到了欧洲驶离经济慢车道的希望。然而，最新出炉的德国2019年四季度数据却为向好的经济增长泼下一盆凉水。本周公布的德国2019年四季度国内生产总值(gdp)终值显示，欧元区最大的经济体增长动能持续下降，从三季度的环比增长0.2%回落到零增长，同比也仅增长了0.3%，低于预期的0.4%。同时，另两大经济体法国和意大利的经济增长也不如预期。加之近期新冠肺炎疫情对全球经济造成冲击，使外界陷入对德国乃至欧元区经济前景的担忧中。凛冬虽已过，但欧元区经济复苏仍面临“倒春寒”境地。
出口行业整体低迷 德国经济陷入零增长
德国联邦统计局当地时间2月25日公布数据显示，2019年四季度德国国内生产总值(gdp)增长为零，全年增长仅为0.6%，远低于2018年同期的1.5%和2017年的2.5%。出口低迷以及其带来的制造业萎缩是造成德国经济停滞的最大原因。
德国联邦统计局数据显示，2019年德国出口额为1.33万亿欧元，同比增幅仅为0.8%，而2017年和2018年德国出口额增幅分别为6.2%和3.0%。其中，以机械、电子和汽车为代表的工业领域出口贸易出现下滑。数据显示，2019年12月，德国工业产出环比下降3.5%，同比下降6.8%，德国制造商全年有8个月出现订单下滑，订单数减少8.7%，为2008年国际金融危机以来的最差表现。值得庆幸的是，德国国内需求在此期间持续增长，为经济下跌带来了缓冲。数据显示，2019年德国个人消费支出增长1.6%，明显高于此前两个年份，部分抵消了外贸出口的下滑，同时房地产业、服务业仍在稳步增长。
在出口持续低迷及更多不确定因素的影响下，今年德国经济依然面临衰退风险。德国央行2月17日发布月度报告，预测德国经济在今年一季度将持续低迷。为应对经济下行压力，德国政府预计将采取更为积极的财政政策。德国经济部也表示：“工业发展持续低迷与生产订单数量的下降，表明德国经济面临下行风险。”
经济咨询公司ing德国首席经济学家布热斯基(carsten brzeski)表示，德国经济放缓的原因是许多偶然因素造成的，比如缺乏新的结构改革和投资。“德国最强大的王牌成为其最大的弱点，即德国的开放性以及对出口和全球贸易的依赖。”他说，“在全球贸易没有显著回升或缺乏额外的财政刺激措施的情况下，很难看到德国经济会在短期内反弹。”
此外，近期的新冠肺炎疫情也将影响德国经济。凯投宏观(capital economics)欧元区首席经济分析师肯宁汉姆(andrew kenningham)也在报告中表示：“我们认为德国经济将在今年上半年继续濒临衰退，新冠肺炎疫情既影响到全球供应链，也压制了中国的需求，可能造成德国经济在今年一季度增长更加疲弱。”
全球经济不确定性上升 欧元区复苏之路受阻
在过去的10年中，欧元区国家致力于发展出口并取得巨大成功，但这也令欧元区经济面对全球外部风险冲击时更为脆弱。2019年的全球贸易紧张局势就对欧元区经济造成了不少影响。根据欧盟统计局的数据，经季节调整后，2019年四季度，欧元区gdp环比仅增长0.1%，同比增长1%，均低于三季度数值。基于季度数据初步估算，2019年全年，欧元区gdp增速为1.2%，创下近年来的增速新低。
今年以来，尽管包括英国脱欧和贸易紧张局势在内的一些经济增长风险略有缓解，但新冠肺炎疫情造成的冲击为全球经济增添了新的不确定性。欧元区第三大经济体意大利财政部副部长米西亚尼(antonio misiani)表示，亚洲公共卫生危机可能对全球经济和意大利经济产生重大负面影响。他表示，政府此前设定的0.6%增长目标虽然已经非常之低，但在眼下的困境中仍难以企及。意大利银行(bank of italy)行长维斯科(ignazio visco)此前也警告称，该国经济前景面临“重大”下行风险。
此外，欧元区第二大经济体法国经济增长在2019年四季度意外下降0.1%，这也将部分削弱2020年的经济增长势头，政府预设的1.3%经济增长目标将持续承压。与此同时，随着欧美贸易谈判重启，双方在多个议题中的结构性分歧将放大法国外贸风险，失衡的进出口将进一步削弱内需增长对经济发展的推动作用，削弱法国对外部风险与不确定性的防御能力。
德国、法国、意大利，欧元区经济的“三驾马车”当前都面临经济下行的风险。为此，欧元区各国财长们于2月17日讨论了实施刺激性财政方案的可能性。在会后发布的《欧元区经济政策建议》指出，受生产效率低迷和人口老龄化的推动，低增长和低通胀时期进一步延长的风险近在眼前。财政政策需要与货币政策相辅相成，跨部门的结构性改革也应如此。意大利财政部长瓜尔蒂耶(roberto gualtieri)也表示，2019年四季度证实了在欧元区层面实施支持性财政政策的必要性。
欧盟委员会表示，今年欧洲经济料延续低迷态势。欧盟委员会在报告中将2020年经济增长预测维持在“受限”的1.2%的水平，与2019年持平。今明两年的通胀率分别为1.3%和1.4%，略高于2019年11月的预测值，但仍远低于欧洲央行不到2%的目标值。